Estamos a punto de cerrar el año 2024 y los mercados de Europa y Estados Unidos se encuentran en máximos históricos. No obstante, el crecimiento económico puede seguir y esto supone un respaldo para subidas adicionales. Dentro del panorama político el cambio presidencial en EEUU previsiblemente promoverá políticas favorables a la economía, lo que minora el riesgo de que se produzcan sorpresas negativas.
Los tipos bajarán, pero de forma moderada
El Euribor a 12 meses se encuentra en mínimos de los últimos dos años. El índice hipotecario se sitúa en el entorno del 2,74%. El nivel más bajo desde noviembre 2022.
En un escenario marcado por las rebajas de tipos de interés en la zona euro y la expectativa de que el precio del dinero pueda seguir bajando esto se traslada directamente al bolsillo de los hipotecados. Con la media del Euribor de septiembre, un préstamo de 150.000 euros a 25 años con un diferencial del 1% que se revise anualmente registró una rebaja mensual de alrededor de 103 euros, hasta algo más de 910 euros. En el caso de que la revisión sea semestral, el ahorro es de 66 euros al mes.
Pero las bajadas serán cada vez más limitadas. Es posible que el indicador pudiera terminar el año en el 2,75%. En el 2,5% en 2025 para volver al 2,75% en 2026.
En estos momentos “la guerra de las Hipotecas” entre las Entidades Financieras está en máximo nivel. Las denominadas “mixtas” pueden ser de las más favorables, pero hay que hacer un análisis muy pormenorizado antes de tomar la decisión.
Para los ahorradores el panorama sigue siendo positivo.
Con las perspectivas de crecimiento de los beneficios y el descuento de valoración actuales, la renta variable europea, especialmente en los segmentos de pequeña y mediana capitalización bursátil, ofrece un sólido argumento para acometer una reasignación en las carteras que mejore su exposición a ella. En el caso de Estados Unidos las subidas de mercado han sido más pronunciadas, pero, dada su fortaleza económica, sigue siendo también interesante tener en cartera fondos de compañías americanas.
Es posible que los tipos en Europa y USA se estabilicen cerca de lo que se conoce como tasa neutral, el nivel que no estimula ni restringe la economía. Es importante destacar que, aunque los tipos caigan, no bajarán tanto como antes del COVID.
Para un inversor equilibrado, que posee acciones y bonos en proporciones aproximadamente iguales, el entorno de tipos de interés más altos y las mejores perspectivas asociadas para los bonos son buenas noticias. Significa que los bonos ofrecen un mayor valor a la cartera que antes, no solo en su función típica de diversificación, sino también como fuente de retornos.
En un régimen de tasas altas, los bonos ofrecen un mayor valor en una cartera tanto desde una perspectiva de rentabilidad como de diversificación. La inversión en renta fija a través de fondos de inversión de Entidades Gestoras de reconocido prestigio es una oportunidad clara de sacar partido a su dinero con un riesgo muy controlado.
En Orbaneja Abogados estamos a su disposición para ayudarle a orientar y complementar sus inversiones bajo el perfil de riesgo en el que se sienta más identificado. Pensamos que no todas las inversiones son adecuadas para cada ahorrador y, por encima de todo, se deben seleccionar productos sencillos, fáciles de explicar y con límites de riesgo definidos.
